Тема: Курсовая производные финансовые инструменты, понятия, основные виды. Учебная работа № 398488

Учебная работа № 398488. Тема: Курсовая производные финансовые инструменты, понятия, основные виды

Выдержка из подобной работы

…….

Производные финансовые инструменты в примерах

…..ценными бумагами первого
порядка): опционы, фьючерсные контракты, варранты и т. д. Их основное
предназначение — страховать держателя документа от возможных убытков в биржевой
игре, а также обеспечить его защиту в условиях инфляции и экономической
нестабильности.
Опционы
и фьючерсы имеют солидный первичный и вторичный рынок и часто являются
обязательным элементом совершения сделок с фиктивным капиталом.
1. Опционы
Опцион
дает право его держателю купить или продать определенное количество акций по
курсу, зафиксированному в контракте (цена исполнения), на определенную дату в
будущем (европейский опцион) или в течение определенного периода (американский
опцион) у лица, выписавшего опцион, но без обязательства осуществлять эту
сделку.
Если
в момент окончания срока европейского опциона или в течение срока американского
опциона курс покупаемых (продаваемых) акций будет более выгодным, его держатель
может отказаться от реализации опциона и купить (продать) акции по этому более
выгодному курсу.
Продавец
опциона обязан по условию контракта совершить сделку с владельцем опциона даже
при неблагоприятном для себя положении на фондовом рынке. За это он получает от
покупателя опциона соответствующую плату (премию).
Различают
котируемые (обращаются на бирже опционов) и некотируемые (реализуются во внебиржевом
обороте) опционы.
2. Call-опцион
Call-опцион
(«колл-опцион») — это опцион на покупку определенного количества акций у лица,
выписавшего опцион. При его реализации курс покупки акций Rое = R0 + Р, где R0
— цена исполнения, Р — уплаченная премия. Условие отказа от реализации опциона
R0 > Rm, где Rm — сложившийся рыночный курс акций.
Пример
1. Приобретен опцион на покупку через 90 дней акций по цене R0 = 510 руб. за
акцию. Уплаченная премия равна P = 5 руб. за акцию.
Если
через 90 дней курс акций составит Rm = 530 руб., то R0 < Rm (510 < 530). Поэтому опцион реализуется при курсе покупки акций Roe = R0 + Р= 510 + 5 = 515 руб. за акцию. Прибыль покупателя опциона равна -515 (исполнение опциона) + 530 (продажа акций по рыночному курсу) = 15 руб. на акцию. Если через 90 дней курс акций составит Rm = 500 руб., то будет выполнено условие отказа от реализации опциона R0 > Rm (510 > 500). Поэтому опцион не
реализуется. Убыток покупателя опциона равен размеру уплаченной премии, то есть
5 руб. на акцию.
3. Put-опцион
Put-опцион
(«пут-опцион») — это опцион на продажу определенного количества акций лицу,
выписавшему опцион. При его реализации курс продажи Rое = R0 – Р, где R0 — цена
исполнения, Р — уплаченная премия. Условие отказа от реализации опциона R0 < Rm, где Rm — сложившийся рыночный курс акций. Пример 2. Приобретен опцион на продажу через 90 дней акций по цене R0 = 570 руб. за акцию. Уплаченная премия равна Р = 5 руб. за акцию. Если через 90 дней курс акций составит Rm = 550 руб., то R0 > Rm (570 > 550).
Поэтому опцион реализуется при курсе продажи акций Roe = R0 – Р = 570 – 5 = 565
руб. за акцию. Прибыль покупателя опциона равна 550 (покупка акций по рыночному
курсу) + 565 (исполнение опциона) = 15 руб. на акцию.
Если
через 90 дней курс акций составит Rm = 580 руб., то будет выполнено условие
отказа от реализации опциона R0 < Rm (570 < 580). Поэтому опцион не реализуется. Убыток покупателя опциона равен размеру уплаченной премии, то есть 5 руб. на акцию. 4. Стеллаж Стеллаж — это операция, при которой игрок продает или приобретает одновременно опционы call и put на одни и те же акции с одной и той же ценой исполнения и датой истечения контрактов. Стеллаж осуществляется в том случае, когда одни игроки ждут существенных колебаний курса тех или иных акций, а другие ожидают определенной его стабилизации. Различают стеллаж продавца (стеллаж вверх) и стеллаж покупателя (стеллаж вниз). Продавец стеллажа рассчитывает на незначительные колебания курса акций в ту или иную сторону. Поэтому он продает одновременно опционы call и put на одни и те же акции. Продавец считает, что колебания курса будут незначительными и опционы п...