Тема: Инвестиции и их роль в развитии российской макроэкономики. Учебная работа № 395052

Учебная работа № 395052. Тема: Инвестиции и их роль в развитии российской макроэкономики

Выдержка из подобной работы

…….

Инвестиции и их эффективность

…..
значительно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств
никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому
нередко решения принимаются на интуитивной основе.

В данной контрольной работе предлагается на рассмотрение три
вопроса об инвестициях и их эффективности.

Методы оценки экономической эффективности инвестиций

В основе процесса принятия управленческих решений
инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых
инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели
относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь является
проблема их сопоставимости. Относиться к ней можно по-разному в зависимости от
существующих объективных и субъективных условий: темпа инфляции, размера
инвестиций и генерируемых поступлений, горизонта прогнозирования, уровня
квалификации аналитика и т. п.                    Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно
подразделить на две группы: а) основанные на дисконтированных оценках; б)
основанные на учетных оценках. Рассмотрим ключевые идеи, лежащие в основе этих
методов.

Метод чистой теперешней стоимости

Этот метод основан на сопоставлении величины исходной
инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений,
генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных
средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r,
устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного
процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им
капитал.

Допустим, делается прогноз, что инвестиция (IC) будет
генерировать в течение n лет, годовые доходы в размере P1, P2,
…, Рn. Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и
чистый приведенный эффект (NPV) соответственно рассчитываются по формулам:

,

.

Очевидно, что если:     NPV > 0, то проект следует
принять; NPV < 0, то проект следует отвергнуть; NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный. При прогнозировании доходов по годам необходимо по возможности учитывать все виды поступлений как производственного, так и непроизводственного характера, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Так, если по окончании периода реализации проекта планируется поступление средств в виде ликвидационной стоимости оборудования или высвобождения части оборотных средств, они должны быть учтены как доходы соответствующих периодов. Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение m лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом: , где i — прогнозируемый средний уровень инфляции. Расчет с помощью приведенных формул вручную достаточно трудоемок, поэтому для удобства применения этого и других методов, основанных на дисконтированных оценках, разработаны специальные статистические таблицы, в которых табулированы значения сложных процентов, дисконтирующих множителей, дисконтированного значения денежной единицы и т. п. в зависимости от временного интервала и значения коэффициента дисконтирования. Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во временн...