Тема: Ценообразование на рынке лекарственных средств. Учебная работа № 398257

Учебная работа № 398257. Тема: Ценообразование на рынке лекарственных средств

Выдержка из подобной работы

…….

Ценообразование на рынке ценных бумаг

…..вание 5. Вывод 6. Использованные источники. Практическая часть: Ценообразование на рынке кофе ЧАСТЬ I –Теоретическая. 1. Введение. Тема моей курсовой работы «Ценообразование на рынке ценных бумаг». Сложившийся в России рынок ценных бумаг в настоящее время в целом не
соответствует потребностям развития экономики. Вплоть до финансового
кризиса 1998 г. (одним из важнейших стимулирующих основ которого стал
фондовый рынок – его падение в октябре 1997 – начале мая 1998 г. вызвало
обвал на рынке ГКО, резкий рост ставки рефинансирования Банка России до
150% и процентных ставок до 50-60%, нарастание валютной нестабильности) он
имел ярко выраженную спекулятивную направленность и лишь в отдельных
случаях служил механизмом привлечения финансовых ресурсов в реальный сектор
экономики. Рынок ценных бумаг Российской Федерации практически не выполняет
свою основную функцию по аккумуляции сбережений и превращению их в
инвестиции. Рынок ценных бумаг России имеет низкую емкость (выраженную как через
капитализацию, так и через объемы торговли) и неудовлетворительные
качественные характеристики. Чрезвычайно низка доля первичного рынка. Низка
доля рынка негосударственных эмиссионных ценных бумаг. Рынок отличается
высоким уровнем инвестиционного и (в отдельных секторах) операционного
риска. Большинство секторов рынка ценных бумаг характеризуется низким
уровнем ликвидности. Кризис ликвидности государства, постоянно нараставший в течение 1998
г., отсутствие эффективной системы управления государственным долгом и
профессиональные ошибки политиков привели к серьезному кризису рынка
государственных и муниципальных ценных бумаг. Непосредственной причиной кризиса на российском фондовом рынке стал
стимулированный мировым финансовым кризисом масштабный отток спекулятивных
иностранных капиталов с российского рынка акций (за счет иностранных
капиталов на 30-35% финансировался внутренний государственный долг и на 60-
70% – рост объемов и курсовой стоимости рынка акций). При этом внутренние
инвесторы не обладали достаточными финансовыми ресурсами, чтобы удержать
рынок, действовали, в основном, спекулятивно, и, таким образом, внесли свой
вклад в снижение стоимости финансовых активов. В итоге, резкое падение
курсов акций стало фактором, воздействие которого окончательно
дестабилизировало в конце 1997-1998 гг. государственные финансы и
банковскую систему, вызвало масштабный отток иностранного капитала с рынка
государственных ценных бумаг, взрыв спроса на иностранную валюту и резкое
обесценение рубля. Причинами, стимулировавшими кризисные явления на рынке акций, стали: 1. Низкий объем рынка. 2. Жесткая региональная концентрация рынка. 3. Устойчиво олигополистический характер рынка со сверхконцентрацией сделок вокруг акций нескольких “первоклассных эмитентов”. 4. Отсутствие предпосылок для массового предложения и спроса на акции. 5. Краткосрочный спекулятивный характер российского рынка акций при крайне сильной зависимости от “горячих денег” иностранных инвесторов. 6. Перемещение торговой активности по российским акциям на западные рынки (Лондон, Берлин, Франкфурт). Эти факторы создали крайне неустойчивую систему с очень высокой
волатильностью. В то же время на рынке ценных бумаг в настоящее время сконцентрированы
наиболее квалифицированные специалисты, уверенно ориентирующиеся в законах
рыночной экономики; эффективно функционируют на уровне мировых стандартов
инфраструктура рынка и его профессиональные участники. Кроме того, рынок
ценных бумаг России отличается невысоким уровнем криминализации; дисциплина
исполнения обязательств, напротив, весьма высока в сравнении с другими
секторами российской экономики в целом и финансового рынка, в частности. На
рынке ценных бумаг активно применяются передовые технологии, связанные с
внедрением новых систем связи и информационных технологий. Таким образом, российский рынок ценных бумаг, не соответствуя в
настоящее время своей роли в экономике, в то же время обладает огромным
потенциалом развития. Среди потенциальных угроз для развития рынка ценных бумаг в ближайшее
десятилетие следует выделить в качестве основных: . угрозу массового оттока инвестиций вследствие сохранения спекулятивной ориентации рынка ценных бумаг и…